Trump a fait plier les géants de la pharmacie sur les prix: pourquoi les labos ont quand même signé une année de profits record

## Quand Washington dicte sa loi aux laboratoires L'accord conclu entre la Maison-Blanche et 26 groupes pharmaceutiques, représentant 90% du marché américain, n'a pas entamé la rentabilité du secteur. Les neuf fabricants supplémentaires qui viennent de rejoindre le dispositif, dont plusieurs biotechs de taille moyenne initialement réticentes, s'ajoutent à une liste déjà conséquente d'entreprises ayant cédé aux exigences présidentielles. Pourtant, les résultats financiers publiés ces derniers mois témoignent d'une santé économique préservée, soulevant des questions sur la portée réelle de ces engagements. ### Un rapport de force favorable aux industriels Les concessions arrachées par Donald Trump concernent principalement trois axes : le rapatriement de la production industrielle sur le sol américain, la réduction des prix des médicaments vendus via les programmes fédéraux Medicare et Medicaid, et la commercialisation à prix cassés de certains traitements sur la plateforme TrumpRx.gov. Des mesures qui semblaient devoir peser lourdement sur les marges des laboratoires concernés. Or, l'analyse des bilans financiers révèle une tout autre réalité. Les grands groupes pharmaceutiques ont enregistré des bénéfices records sur l'exercice écoulé, malgré ces contraintes tarifaires. Cette apparente contradiction s'explique par plusieurs facteurs. D'une part, les baisses de prix négociées portent essentiellement sur des médicaments déjà commercialisés depuis plusieurs années, dont les coûts de développement sont largement amortis. D'autre part, les volumes vendus via les programmes fédéraux ne représentent qu'une fraction du marché global, les laboratoires conservant des marges conséquentes sur les ventes réalisées auprès des assureurs privés. Selon une étude de la Rand Corporation, financée par le gouvernement américain, les prix des traitements aux États-Unis restent en moyenne 2,5 fois plus élevés qu'en France. Un écart qui persiste malgré les engagements pris, suggérant que les réductions consenties demeurent marginales au regard des écarts de prix historiques entre les deux marchés. ### L'innovation, nouvelle ligne de front Si les bénéfices immédiats des laboratoires semblent préservés, les inquiétudes se déplacent désormais vers les capacités d'innovation futures. Les engagements financiers liés à la baisse des prix pourraient en effet contraindre les groupes à réduire leurs budgets de recherche et développement, traditionnellement financés par les marges réalisées sur le marché américain. Cette perspective explique la nouvelle pression exercée par les industriels sur les autorités européennes. Face à la diminution anticipée de leurs revenus outre-Atlantique, les laboratoires cherchent à compenser en obtenant des conditions plus favorables en Europe, que ce soit en matière de prix, de durée de protection des brevets ou de procédures d'autorisation de mise sur le marché. Les négociations qui s'annoncent avec Bruxelles et les gouvernements nationaux pourraient ainsi redessiner l'équilibre économique du secteur pour les prochaines années. La stratégie des laboratoires consiste à présenter ces demandes comme indispensables à la préservation de l'innovation thérapeutique, tandis que les autorités européennes devront arbitrer entre attractivité du marché et maîtrise des dépenses de santé. Les prochains mois diront si cette nouvelle donne profitera aux patients ou si elle ne fera que déplacer les déséquilibres constatés outre-Atlantique.