Retraites : ce système par capitalisation qui existe déjà… dans la fonction publique

Retraites : ce système par capitalisation qui existe déjà… dans la fonction publique Alors que le débat sur le financement des retraites revient régulièrement sur la table, un mécanisme de capitalisation fonctionne déjà au sein de la fonction publique française. Selon des informations rapportées par Le Figaro dans un décryptage publié le 22 septembre 2026, ce dispositif, alimenté par les cotisations obligatoires des agents de l'État, existe depuis plus de vingt ans sans avoir été véritablement mis en lumière dans les discussions publiques. ## Un fonds public alimenté par les cotisations des fonctionnaires D'après les données citées par Le Figaro, sur les 5,8 millions de fonctionnaires en activité, près de 4,5 millions cotisent aujourd'hui pour une dose de retraite par capitalisation. Ce fonds public, dont l'encours atteindrait 53,6 milliards d'euros selon le quotidien, est alimenté par des prélèvements obligatoires prélevés sur les traitements des agents publics. Le mécanisme concernerait donc une large majorité des salariés de l'État, sans que ceux-ci en aient nécessairement conscience. Cette situation pourrait sembler paradoxale au regard des débats politiques français, où la capitalisation est souvent présentée comme une alternative idéologique à la répartition. En effet, le système français repose historiquement sur un modèle par répartition, dans lequel les cotisations des actifs financent directement les pensions des retraités. Toutefois, l'existence de ce fonds public montre que les deux logiques peuvent coexister au sein d'un même régime. ## La conférence TER relance le débat Le sujet a refait surface à l'occasion de la remise des conclusions de la conférence TER (Travail, emploi, retraite), rendues le 16 septembre dernier au premier ministre par Jean-Pierre Farandou. Selon Le Figaro, les garants de cet exercice, qui a réuni les partenaires sociaux pendant plusieurs mois, estiment que « développer la capitalisation pourrait contribuer à restaurer la confiance dans le système de retraite, et par voie de conséquence dans la répartition elle-même ». Cette formulation suggère que la capitalisation ne serait plus perçue comme une menace pour la répartition, mais potentiellement comme un complément susceptible de renforcer l'adhésion au système global. Une position qui marquerait une évolution notable dans le discours des acteurs institutionnels, y compris à gauche, où le sujet était longtemps considéré comme tabou. ## Un contexte démographique sous tension La question du financement des retraites s'inscrit dans un contexte de déclin prévu du nombre d'actifs rapporté au nombre de retraités. Ce déséquilibre démographique, documenté par plusieurs rapports institutionnels ces dernières années, alimente les inquiétudes sur la soutenabilité à long terme du système par répartition. La Cour des comptes, dans un rapport cité par Le Figaro, avait déjà levé le voile sur l'opacité de la retraite des fonctionnaires, évoquant un montant de 65 milliards d'euros par an. Par ailleurs, l'existence d'un fonds de capitalisation au sein même de la fonction publique pourrait nourrir le débat sur la gouvernance de ces dispositifs et sur leur articulation avec le régime général. Selon les informations disponibles, ce fonds demeure peu connu du grand public, ce qui soulève des questions sur sa transparence et sur la communication qui l'entoure. ## Une coexistence à clarifier La coexistence d'un pilier capitalisé au sein d'un système largement répartiteur pose la question de sa place dans les futures réformes. Si les partenaires sociaux et les pouvoirs publics semblent désormais envisager la capitalisation avec moins de réticence, les modalités de son développement restent à définir. Le débat pourrait porter notamment sur l'extension de ce type de dispositif à d'autres catégories de salariés, ou sur son intégration plus explicite dans l'architecture globale du système de retraite français. À ce stade, aucune décision officielle n'a été annoncée quant à une éventuelle réforme de ce fonds ou à son élargissement. Les conclusions de la conférence TER devraient toutefois alimenter les discussions dans les mois à venir, alors que la question du financement des retraites demeure l'un des sujets les plus sensibles du débat public français.