On refait la séance : "Les pépites de Kepler Cheuvreux pour le deuxième semestre" – 16/06

# Les pépites de Kepler Cheuvreux pour le second semestre : une sélection défensive dans un marché incertain Ce mardi 16 juin, Adrien Henry, analyste marché chez Kepler Cheuvreux, était l'invité de l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business. L'occasion pour le spécialiste de dévoiler ses recommandations pour le second semestre 2025, dans un contexte de marché marqué par des incertitudes macroéconomiques persistantes et une volatilité qui reste élevée sur les places financières européennes. ## Une approche sélective face aux risques de ralentissement ### Des valeurs défensives privilégiées Adrien Henry a présenté une sélection de valeurs jugées "pépites" pour les mois à venir, en insistant sur la nécessité d'adopter une stratégie d'investissement prudente. Selon l'analyste de Kepler Cheuvreux, les investisseurs devraient se tourner vers des secteurs capables de résister à un éventuel ralentissement économique, tout en offrant un potentiel de rendement attractif. La sélection s'articule autour de sociétés présentant des fondamentaux solides, une génération de trésorerie robuste et une exposition limitée aux cycles économiques les plus volatils. Parmi les critères retenus figurent également une politique de dividende régulière et une valorisation jugée raisonnable par rapport aux moyennes historiques du secteur. ### Des secteurs spécifiques mis en avant L'analyste a notamment mis en lumière les secteurs de la santé, des biens de consommation de base et des utilities, traditionnellement considérés comme des valeurs refuges en période d'incertitude. Ces compartiments bénéficient d'une demande structurelle moins sensible aux fluctuations conjoncturelles. Adrien Henry a également souligné l'intérêt de certaines valeurs technologiques européennes, à condition de sélectionner celles qui disposent de barrières à l'entrée élevées et d'une position de leader sur leur marché. La diversification sectorielle apparaît comme un élément clé de la stratégie recommandée pour le second semestre. ## Un contexte de marché exigeant pour les investisseurs ### Les taux d'intérêt au cœur des préoccupations Le débat sur l'évolution des taux d'intérêt a été abordé lors de l'émission, avec une intervention de Christian Bito, professeur de finance à l'ESSEC, qui a déconstruit l'idée reçue selon laquelle "les hausses de taux font baisser les actions". Dans un segment intitulé "Bullshitomètre", l'enseignant a démontré que la relation entre taux et actions est plus complexe qu'une simple corrélation négative. Cette mise au point intervient alors que les banques centrales, notamment la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne, poursuivent leurs ajustements de politique monétaire, créant des conditions de marché inédites pour de nombreux investisseurs. ### Des opportunités dans les énergies renouvelables Par ailleurs, Léa Dunand-Chatelet, gérante et directrice de l'Investissement Responsable chez DNCA Finance, a évoqué le regain de surperformance de l'indice S&P Global Clean Energy. Selon elle, le réveil de l'Europe dans le domaine de l'électrification ouvre des perspectives intéressantes pour les valeurs d'énergies renouvelables (ENR) européennes. Ces dernières pourraient bénéficier d'une revalorisation significative dans les mois à venir, portées par les ambitions climatiques du continent et les investissements massifs dans les infrastructures de transition énergétique. Les valeurs du secteur pourraient ainsi constituer une poche de croissance complémentaire aux positions défensives recommandées par Kepler Cheuvreux. ## Perspectives pour le second semestre La sélection de Kepler Cheuvreux s'inscrit dans une stratégie visant à conjuguer prudence et opportunisme dans un environnement de marché qui reste marqué par de fortes incertitudes. Les investisseurs sont invités à privilégier la qualité des bilans et la visibilité des modèles économiques, tout en restant attentifs aux signaux macroéconomiques. La diversification entre valeurs défensives et secteurs de croissance sélectionnés pourrait permettre de naviguer les turbulences attendues tout en captant les rebonds potentiels. Les prochains mois seront décisifs pour valider ces choix d'allocation, alors que les marchés financiers continuent d'ajuster leurs anticipations face à l'évolution de la conjoncture économique mondiale.