Les taux d'emprunt de la France s'envolent mais Roland Lescure assure que la signature du pays "est solide" après l'émission de 12 milliards d'euros d'obligations jeudi matin

## Les taux d'emprunt français s'envolent, Roland Lescure défend la solidité de la signature de l'État La France a emprunté jeudi matin 12 milliards d'euros sur les marchés obligataires, au moment même où son taux à dix ans atteignait 4,96 %, un niveau inédit depuis 2002. Le ministre de l'Économie Roland Lescure a voulu rassurer sur la solidité de la signature française, tout en reconnaissant que les taux étaient « élevés, plus qu'ils ne l'étaient il y a un an ». ## Une adjudication réussie malgré la tension L'Agence France Trésor (AFT) a procédé jeudi à une émission d'Obligations assimilables du Trésor (OAT) pour un montant total adjugé de 12 milliards d'euros. Selon Roland Lescure, cité par BFM Business, la demande a été « très importante », signe selon lui que « le papier français, comme on dit, se vend bien ». Le ministre s'exprimait à l'issue du conseil des ministres, lors de la présentation du projet de budget 2027. Il a utilisé ce résultat comme preuve que « la signature de la France est solide », malgré un contexte de marché particulièrement tendu. ## Un record de taux vieux de plus de vingt ans Le taux d'emprunt à échéance dix ans de la France a flambé jeudi à 4,96 %, contre 4,85 % la veille, un record depuis 2002. Ce mouvement s'inscrit dans une tendance internationale : les taux d'intérêt à long terme de plusieurs pays ont dépassé jeudi des records vieux de deux décennies. Deux facteurs sont avancés par les analystes : la hausse des prix du pétrole et les craintes persistantes sur la soutenabilité de la dette des États. La France n'échappe donc pas à un phénomène global de défiance des investisseurs envers les signatures souveraines les plus endettées. ## 43 milliards d'euros de redressement budgétaire Face à cette pression, l'exécutif a présenté un projet de budget prévoyant 43 milliards d'euros de « mesures de redressement » des finances publiques. Roland Lescure a insisté sur la nécessité d'agir : « Nous ne pouvons regarder les taux de l'endettement se serrer en restant les bras croisés. Pour cela, nous reprenons donc le chemin de la consolidation budgétaire en 2027. » Le texte anticipe toutefois une dégradation continue des comptes publics, avec un endettement de la France qui atteindrait un niveau record de 121,7 % du produit intérieur brut l'an prochain. ## La charge de la dette, variable critique Au-delà du ratio d'endettement, c'est la charge de la dette — le montant des intérêts payés chaque année par l'État — qui concentre les inquiétudes. Chaque hausse de taux se traduit mécaniquement par un coût de financement accru, réduisant d'autant les marges de manœuvre budgétaires. Le ministre a reconnu que les taux actuels étaient supérieurs à ceux observés un an plus tôt, sans toutefois remettre en cause la stratégie d'émission de l'AFT, qui continue de trouver preneur auprès des investisseurs. La question qui domine désormais les marchés est celle de la trajectoire budgétaire française : la consolidation annoncée pour 2027 suffira-t-elle à rassurer les investisseurs et à stabiliser les taux, ou la défiance persistera-t-elle tant que le ratio d'endettement continuera de progresser ?