Le Club : "Un mois de septembre fidèle à sa réputation en Bourse" – 11/09

## Septembre, ce mois maudit qui hante les marchés Le mois de septembre jouit, dans les salles de marché, d'une réputation singulière : celle du mois le plus redouté de l'année boursière. Ce vendredi 11 septembre, l'émission BFM Bourse, présentée par Guillaume Sommerer, a consacré son Club à cette anomalie statistique persistante, en réunissant Florian Roger, head of CIO office chez BNP, et Bettina Mazzocchi, co-responsable Wealth Solutions pour l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique chez BlackRock. ## Une réputation statistique tenace La mauvaise réputation de septembre ne relève pas de la superstition, mais d'observations répétées sur les marchés actions. Historiquement, ce mois concentre une proportion inhabituelle des corrections annuelles, notamment sur les indices américains. Plusieurs explications circulent : retour des volumes après la trêve estivale, ajustement des positions avant la clôture du troisième trimestre, ou encore anticipation des arbitrages fiscaux de fin d'année. Selon les intervenants invités par BFM Business, ce millésime 2020 s'inscrit dans une configuration particulière, marquée par une volatilité accrue et des valorisations tendues sur certains segments, notamment technologiques. ## Le contexte 2020 amplifie les tensions L'édition du 11 septembre 2020 intervenait dans un climat boursier nerveux. La même émission revenait sur la stabilité de l'inflation américaine en août, analysée par François Rimeu, stratégiste senior chez Crédit Mutuel AM, ainsi que sur la forte hausse des valeurs technologiques. Le dossier TSMC, qui construit simultanément vingt usines dans le monde, illustre l'engouement pour le secteur. Dans ce contexte, la question posée par les deux experts du Club était simple : septembre 2020 allait-il confirmer la règle, ou démentir sa mauvaise réputation ? ## Les dossiers chauds du jour L'émission BFM Bourse du 11 septembre a également passé en revue plusieurs mouvements de marché. Alstom a progressé après l'obtention d'un nouveau contrat au Royaume-Uni, un dossier décrypté par Thierry Gautier, directeur général de GSD Gestion. Ce dernier s'est aussi penché sur l'impact possible d'une poursuite de la hausse des cours du pétrole sur les portefeuilles, sur le boycott de Louis Vuitton en Chine, et sur l'intégration prochaine de Genfit et Inventiva dans le SBF 120. Autant de thématiques qui rappellent que septembre n'est pas seulement une affaire de statistiques, mais aussi de flux d'actualités susceptibles de nourrir la volatilité. ## Une prudence partagée Les deux invités du Club, issus de BNP et BlackRock, n'ont pas livré de pronostic tranché sur l'issue du mois, mais leur présence témoigne d'un besoin d'éclairage des investisseurs. La tradition boursière veut que septembre incite à la prudence, voire à la réduction d'exposition. Cette année, l'incertitude entourant la reprise économique et la valorisation de certains secteurs renforce ce réflexe. Reste à savoir si les marchés confirmeront, une fois encore, la réputation de ce mois singulier, ou s'ils offriront un démenti à ceux qui le considèrent comme inévitablement défavorable.