L'éco du monde : Chine, les leçons de la Golden Week – 09/10

## La Golden Week chinoise : un révélateur des fragilités de la consommation La Golden Week, cette période de congés qui s'étend du 1er au 8 octobre en Chine, constitue chaque année un baromètre scruté par les économistes pour jauger la santé de la deuxième économie mondiale. L'édition 2025, qui s'achève ce 9 octobre, livre des enseignements contrastés sur l'état de la confiance des ménages chinois, dans un contexte où les tensions commerciales et les incertitudes géopolitiques pèsent sur les perspectives de croissance. ### Un indicateur clé pour les marchés La Golden Week, qui célèbre la fondation de la République populaire de Chine le 1er octobre 1949, génère traditionnellement des flux massifs de touristes et de consommateurs. Les autorités chinoises surveillent de près ces chiffres, car ils reflètent directement le moral des ménages et leur propension à dépenser. Cette année, les analystes attendaient avec d'autant plus d'attention les données de fréquentation touristique et les ventes au détail, que Pékin a multiplié ces derniers mois les mesures de relance pour stimuler la demande intérieure. La question centrale reste de savoir si ces incitations parviennent à inverser la tendance à l'épargne de précaution qui caractérise les comportements des consommateurs chinois depuis la crise immobilière. ### Le regard des marchés internationaux L'émission BFM Bourse du 9 octobre, présentée par Guillaume Sommerer, a justement placé cette thématique au cœur de ses analyses. Michel Ruimy, partner chez Levy Capital Partners, y a abordé « la confiance des consommateurs américains en berne et le maintien du taux américain à 10 ans sous pression ». Un parallèle éclairant : la morosité des ménages américains et les tensions sur les taux longs outre-Atlantique rappellent que les grandes économies mondiales partagent des défis communs, entre inflation persistante et normalisation monétaire délicate. Le maintien du rendement du Treasury à 10 ans à des niveaux élevés traduit les anticipations des investisseurs sur la trajectoire des taux directeurs de la Réserve fédérale, avec des répercussions directes sur le coût du crédit à l'échelle globale. ### Des signaux économiques en cascade Au-delà de la consommation, la journée du 9 octobre a été riche en actualité économique. Thierry Gautier, directeur général de GSD Gestion, s'est penché sur « le lancement du réseau téléphonique de SpaceX aux États-Unis » et sur « l'obtention par Medincell de l'autorisation de commercialiser le traitement Weltruza ». Ces deux annonces illustrent la vigueur de l'innovation technologique et pharmaceutique, secteurs porteurs dans un environnement de marché incertain. Par ailleurs, les investisseurs préparent déjà la semaine à venir, marquée notamment par la publication des résultats de LVMH, un rendez-vous très attendu pour évaluer la résilience du luxe face au ralentissement de la demande asiatique. ### Vers une reprise graduelle Les leçons de la Golden Week 2025 s'inscrivent dans un contexte plus large de recomposition de l'économie mondiale. Si les chiffres définitifs de consommation restent à confirmer, les analystes s'accordent sur un point : la reprise chinoise sera graduelle et dépendra largement de la capacité de Pékin à restaurer la confiance des ménages. La prudence des consommateurs, alimentée par les incertitudes sur l'emploi et l'immobilier, pourrait continuer de freiner l'élan de la croissance. Pour les marchés internationaux, cette donne chinoise demeure un facteur déterminant, tant la demande intérieure de l'empire du Milieu influence les chaînes de valeur mondiales, des matières premières au luxe en passant par la technologie.