En direct des marchés - 24/08

Les marchés obligataires sous pression : le point de vue de GATE Capital Management Ce lundi 24 août, les tensions sur le marché obligataire ont cristallisé l'attention des investisseurs. Jacques Lemoisson, fondateur de GATE Capital Management, a livré son analyse dans l'émission Good Morning Market diffusée sur BFM Business, revenant sur les pressions qui s'exercent actuellement sur cette classe d'actifs. ### Un contexte de volatilité persistante Les marchés obligataires traversent une période marquée par une volatilité soutenue. Les investisseurs scrutent avec attention les mouvements des taux souverains, qui conditionnent l'ensemble des valorisations sur les marchés financiers. Cette tension s'inscrit dans un environnement macroéconomique incertain, où les banques centrales tentent de naviguer entre soutien à la croissance et maîtrise de l'inflation. L'intervention de Jacques Lemoisson dans Good Morning Market, émission animée du lundi au vendredi sur BFM Business et disponible en podcast, a permis d'éclairer les mécanismes à l'œuvre. Le fondateur de GATE Capital Management a notamment abordé les facteurs structurels et conjoncturels qui alimentent ces pressions, sans occulter les risques associés pour les portefeuilles d'investissement. ### Des signaux contrastés sur les taux Les observateurs relèvent des signaux contrastés sur le front des taux. D'un côté, la demande pour les obligations d'État demeure soutenue dans certaines zones géographiques, portée par des considérations de sécurité. De l'autre, les anticipations de politique monétaire plus restrictive dans plusieurs grandes économies exercent une pression haussière sur les rendements à long terme. Cette configuration crée un environnement particulièrement délicat pour les gérants d'actifs, confrontés à une dispersion accrue des performances selon les segments du marché obligataire. Les investisseurs institutionnels, tout comme les particuliers, doivent ainsi composer avec une complexité croissante dans leurs arbitrages. ### Une semaine chargée en rendez-vous économiques La séance du 24 août s'inscrit dans une semaine dense pour les marchés financiers. Les investisseurs attendent notamment la publication des résultats de Nvidia, prévue mercredi soir, qui pourrait influencer l'ensemble du secteur technologique et, par extension, les indices actions. Ce rendez-vous intervient après une semaine négative pour les indices actions, comme l'a souligné le club de la Bourse du vendredi 21 août. Les émissions précédentes de Good Morning Market ont d'ailleurs permis d'aborder ces thématiques. Le vendredi 21 août, Étienne Bracq recevait Charles-Henry Monchau, chief Investment Officer de la Banque Syz, Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM, et Damien Ledda, directeur de la gestion de Galilee AM. Ce dernier avait notamment détaillé les clés pour choisir ses thématiques d'investissement et concrétiser les allocations thématiques. Le jeudi 20 août, l'émission avait accueilli Romain Aumond, macroéconomiste et stratégiste chez Natixis Investment Managers, Stéphane Lévy, stratégiste chez Irivest IM, et Joachim Hermann, analyste, pour évoquer les perspectives économiques et leurs implications pour les investisseurs. ### Une vigilance accrue recommandée Dans ce contexte, les professionnels appellent à une vigilance accrue. Les pressions sur le marché obligataire pourraient en effet se propager à d'autres classes d'actifs, en particulier si les rendements poursuivent leur trajectoire haussière. Les investisseurs sont invités à surveiller les prochaines publications macroéconomiques et les communications des banques centrales, qui devraient fournir des indications précieuses sur l'évolution attendue des politiques monétaires. La diversification des portefeuilles et la gestion active du risque apparaissent plus que jamais comme des priorités pour traverser cette phase de marché. Les prochaines séances devraient permettre d'y voir plus clair sur la capacité des marchés à absorber ces tensions obligataires.