Elle rapporte près de 5% quand le livret A est à 1,7% et l'assurance-vie à 2,7%: comment un particulier peut-il acheter de la dette française et est-ce risqué?

## La dette française, un placement à près de 5 % qui séduit les particuliers Alors que le Livret A ne rapporte plus que 1,7 % depuis août et que les fonds en euros de l'assurance-vie ont servi en moyenne 2,7 % en 2025, les obligations françaises à 10 ans affichent des rendements qui attirent l'attention des épargnants. Le 1er octobre, le rendement de l'OAT (Obligation Assimilable du Trésor) à 10 ans a atteint 4,90 %, frôlant les 5 %, soit son plus haut niveau depuis 2002, selon les données relayées par BFM Business. Un écart de rémunération qui pousse les particuliers à s'interroger sur ce placement longtemps réservé aux investisseurs institutionnels. ## Un rendement historiquement élevé « Leurs taux sont historiquement élevés, ce qui rend ce type d'actifs intéressants à regarder », estime Garance Laurant, analyste Investissement Responsable chez Goodvest, citée par BFM Business. Concrètement, en achetant une OAT, l'investisseur prête de l'argent à l'État, qui s'engage à verser des intérêts — appelés coupons — et à rembourser la valeur nominale de l'obligation à une échéance donnée, comprise entre 2 et 50 ans. La hausse des taux directeurs observée depuis plusieurs mois a mécaniquement renchéri le coût de financement de l'État, offrant aux prêteurs une rémunération inédite depuis plus de deux décennies. ## Quatre voies d'accès pour les particuliers Un particulier ne peut pas acheter une OAT directement auprès de l'État. Une vingtaine de banques et plusieurs courtiers en proposent toutefois l'accès. Quatre options principales se dégagent. La première consiste à acheter une OAT en direct sur le marché secondaire, via un compte-titres ordinaire (CTO). « On achète une OAT déjà émise, comme on achèterait une action, et on peut la garder jusqu'à l'échéance. C'est la seule façon de détenir une OAT précise, mais elle demande de comprendre comment fonctionnent les prix et les taux, et elle n'offre pas de diversification », précise Garance Laurant. Plusieurs courtiers en ligne proposent ce type de service, avec des frais de courtage variables selon les établissements. ## Des risques à ne pas sous-estimer Le rendement affiché n'est toutefois pas garanti pour l'investisseur qui revendrait son obligation avant l'échéance. Si les taux continuent de monter, le prix de l'OAT baisse sur le marché secondaire, exposant le vendeur à une moins-value en capital. À l'inverse, une détention jusqu'au terme permet de récupérer la valeur nominale, sauf défaut de l'État émetteur — un scénario jugé improbable pour la France, mais que la dégradation récente de la notation souveraine invite à ne pas écarter totalement du raisonnement. La liquidité, la fiscalité et les frais d'intermédiation constituent également des paramètres à intégrer avant toute souscription. ## Une diversification à manier avec prudence Pour les épargnants en quête de rendement, la dette française apparaît comme une alternative crédible au Livret A et à l'assurance-vie, à condition d'accepter une horizon d'investissement long et une volatilité potentielle. Les conseillers interrogés par BFM Business recommandent de ne consacrer qu'une fraction limitée de son patrimoine à ce type d'actif, et de privilégier une compréhension fine du fonctionnement obligataire avant de s'engager. Le niveau actuel des taux pourrait, selon plusieurs analystes, rester élevé plusieurs mois, offrant une fenêtre d'entrée à surveiller de près.