"Des chaînes de contagion pourraient s'enclencher": inflation, dette, IA... Une grande institution financière mondiale redoute un choc global

# Inflation, dette, IA : la Banque des règlements internationaux alerte sur un risque de choc global La Banque des règlements internationaux (BRI), considérée comme la banque centrale des banques centrales, a publié dimanche 28 juin son rapport annuel, dans lequel elle identifie plusieurs "points de tension" susceptibles de provoquer un choc économique mondial. Andrea Maechler, directrice adjointe de cette institution basée à Bâle, en Suisse, a détaillé ces risques lors d'un entretien, évoquant des "chaînes de contagion" qui pourraient s'enclencher si plusieurs facteurs venaient à se conjuguer. ## Quatre axes de tension identifiés par la BRI ### L'inflation, premier point d'alerte Le premier point de tension mentionné par la BRI concerne l'inflation, toujours sous surveillance après la flambée des prix observée depuis 2021. L'institution pointe du doigt le conflit au Moyen-Orient, qui alimente une hausse des cours du pétrole. Cette augmentation ne se limite pas aux carburants : elle se propage aux prix des plastiques, des engrais, et même de composants essentiels comme l'hélium, utilisé dans la fabrication de semi-conducteurs. Selon la BRI, si ces tensions persistaient, elles pourraient raviver une inflation que les banques centrales peinent à maîtriser complètement, malgré des années de resserrement monétaire. ### La dette publique et privée, un fardeau croissant Le deuxième axe de vigilance est le niveau d'endettement, tant public que privé, qui atteint des sommets historiques dans de nombreuses économies avancées et émergentes. La BRI, qui suit ces indicateurs de près, estime que des taux d'intérêt durablement élevés rendent le service de la dette plus coûteux, exposant les États et les entreprises à un risque de défaut en chaîne. "Des chaînes de contagion pourraient s'enclencher", a prévenu Andrea Maechler, suggérant qu'une défaillance majeure pourrait se propager rapidement via les marchés financiers interconnectés. ### L'intelligence artificielle, une bulle spéculative ? Troisième point de tension : la course aux investissements dans l'intelligence artificielle (IA). La BRI s'inquiète des "importantes secousses en Bourse" observées ces derniers jours, alimentées par des valorisations parfois jugées excessives. Les marchés parient massivement sur l'IA comme moteur de croissance future, mais l'institution met en garde contre un possible retournement si les promesses technologiques ne se concrétisaient pas aussi rapidement qu'espéré. Un krach dans ce secteur, qui concentre des capitaux considérables, aurait des répercussions systémiques. ### Des risques de contagion financière Enfin, la BRI souligne que ces trois facteurs – inflation, dette, bulle IA – ne sont pas indépendants. Leur combinaison pourrait créer un "choc global" si les marchés perdaient confiance. Andrea Maechler insiste sur la nécessité pour les régulateurs de surveiller les interconnexions entre ces risques, car une crise dans un domaine (par exemple, une chute des valeurs technologiques) pourrait entraîner une fuite vers la dette souveraine, puis une hausse des taux, et finalement une récession. ## Un contexte macroéconomique fragile Ce rapport intervient dans un climat économique mondial déjà tendu. Les banques centrales, après avoir relevé leurs taux pour combattre l'inflation, hésitent désormais à les baisser, craignant un rebond des prix. Parallèlement, les marchés actions, portés par l'enthousiasme pour l'IA, affichent des valorisations qui rappellent, selon certains analystes, celles de la bulle internet des années 2000. La BRI, qui n'a pas pour habitude de céder au catastrophisme, appelle à une "vigilance accrue" de la part des décideurs publics et des institutions financières. Les prochains mois seront décisifs : si l'inflation se stabilise, si les dettes sont refinancées sans heurts et si l'IA tient ses promesses, le scénario du pire pourrait être évité. Mais la BRI prévient que l'équilibre est précaire, et qu'une étincelle – une nouvelle hausse du pétrole, une faillite bancaire, ou un krach boursier – pourrait suffire à déclencher une réaction en chaîne aux conséquences mondiales.