Budget 2027, dette, déficit : « Il ne faut surtout pas compter sur la BCE », affirme Natacha Valla

## Budget 2027, dette, déficit : « Il ne faut surtout pas compter sur la BCE », affirme Natacha Valla Alors que les discussions budgétaires pour 2027 s'engagent dans un contexte de dette publique élevée et de déficit persistant, l'économiste Natacha Valla a livré un avertissement sans ambiguïté sur BFM Business : la Banque centrale européenne ne constituera pas une solution de financement pour la France. Une mise en garde qui intervient dans un débat où certains responsables politiques évoquent régulièrement le rôle que pourrait jouer l'institution monétaire. ## Un cadre budgétaire sous tension La trajectoire des finances publiques françaises demeure un sujet de préoccupation majeur. Le déficit public reste éloigné des seuils fixés par les traités européens, et la dette continue de progresser. Dans ce contexte, la préparation du budget 2027 cristallise les tensions entre la nécessité de maîtriser les dépenses et celle de soutenir une économie confrontée à des défis structurels. L'échéance électorale de 2027 ajoute une dimension politique à un dossier déjà complexe, chaque formation cherchant à défendre ses priorités sans paraître irresponsable sur le plan budgétaire. ## L'avertissement de Natacha Valla Invitée de BFM Business, Natacha Valla a été catégorique : « Il ne faut surtout pas compter sur la BCE ». Cette déclaration s'inscrit dans un contexte où la question du rachat de dette souveraine par l'institution de Francfort revient périodiquement dans le débat public. L'économiste rappelle ainsi que la Banque centrale européenne poursuit un mandat de stabilité des prix, et non de financement des États. Son intervention souligne que toute attente d'un soutien monétaire massif relèverait d'une illusion dangereuse pour la crédibilité budgétaire du pays. ## Une mise en garde récurrente Ce rappel n'est pas isolé. Plusieurs économistes et institutions ont déjà souligné que les mécanismes exceptionnels mis en place lors de crises passées, comme les programmes d'achats d'actifs, répondaient à des circonstances particulières et ne sauraient devenir permanents. La normalisation progressive de la politique monétaire européenne depuis plusieurs années confirme cette orientation. Pour Natacha Valla, la France doit donc bâtir son budget 2027 en assumant pleinement le financement de ses dépenses sur les marchés, avec les contraintes de taux et de confiance que cela implique. ## Les implications pour le budget 2027 Cette position a des conséquences directes sur les arbitrages à venir. Si la BCE ne peut être mobilisée comme soutien implicite, le gouvernement devra convaincre les investisseurs de la soutenabilité de sa trajectoire. Cela suppose des choix clairs sur les dépenses, les recettes et les réformes structurelles. Le débat budgétaire de 2027 s'annonce donc moins comme une simple discussion comptable que comme un test de crédibilité pour l'ensemble des acteurs politiques, à un moment où la vigilance des marchés et des partenaires européens reste élevée. La mise en garde de Natacha Valla rappelle que la souveraineté budgétaire se construit d'abord par la discipline et la crédibilité, non par l'anticipation d'un soutien extérieur. Le budget 2027 constituera, à cet égard, un révélateur des ambitions et des responsabilités de chacun.