Après une phase d'hypercroissance, le marché du crowdfunding s'est retourné: le tribunal de commerce de Bordeaux place la plateforme de financement participatif Tudigo en redressement judiciaire

Le tribunal de commerce de Bordeaux a placé la plateforme de financement participatif Tudigo en redressement judiciaire début août, actant le brutal retournement d'un marché qui avait connu une hypercroissance portée par des années de taux d'intérêt bas. L'entreprise, fondée en 2015, assure que les fonds des investisseurs sont conservés sur des comptes séparés et ne seraient pas affectés par la procédure. ## Une procédure ouverte après une cessation des paiements fin juillet L'ouverture de la procédure de redressement judiciaire a été ordonnée le 5 août par le tribunal de commerce de Bordeaux, après une cessation des paiements constatée le 31 juillet, selon le jugement publié durant le week-end. La plateforme dispose désormais d'un délai contraint : elle a jusqu'au 14 septembre pour trouver un repreneur, et les offres éventuelles seront examinées par le tribunal le 30 septembre. Dans un communiqué publié sur son site, l'entreprise, qui opérait initialement sous le nom de Bulb in Town, explique avoir été victime d'un "retournement du marché sur lequel opère Tudigo qui a contribué à la fragilisation de l'organisation de la société". La direction ajoute qu'une "période de crise de gouvernance interne, apparue à l'automne 2024, a durablement affecté l'organisation de la société", sans fournir davantage de précisions sur ce point. ## Un secteur fragilisé par la remontée des taux depuis 2022 Le financement participatif, ou crowdfunding, consiste à lever des fonds auprès de particuliers via des plateformes en ligne, sous forme de dons, de prêts ou d'investissements, pour financer des projets variés. Popularisé en France depuis une dizaine d'années, le secteur a connu des années fastes au début de la décennie, porté par des taux d'intérêt particulièrement bas qui facilitaient les capacités de financement des entreprises et rendaient les placements alternatifs attractifs. La brutale remontée des taux à partir de 2022 a toutefois mis un coup d'arrêt à cette dynamique. Les investisseurs particuliers, séduits par des rendements devenus plus compétitifs sur les livrets réglementés et les obligations, se sont progressivement détournés de ces plateformes, tandis que les entreprises emprunteuses voyaient le coût de leur financement augmenter mécaniquement. Ce double mouvement a fragilisé l'ensemble du modèle économique du secteur. ## Des garanties apportées aux investisseurs Concernant les fonds des investisseurs, Tudigo affirme qu'ils sont conservés sur "des comptes ségrégués", c'est-à-dire séparés soit du véhicule d'investissement des projets en question, soit dans les livres du prestataire de services de paiement. Cette séparation comptable, si elle est confirmée, permettrait de préserver les capitaux investis indépendamment des difficultés de la plateforme elle-même. Le redressement judiciaire de Tudigo s'inscrit dans un contexte plus large de consolidation d'un secteur qui avait vu fleurir de nombreuses plateformes durant les années de croissance. La procédure ouverte à Bordeaux sera scrutée de près par les acteurs du financement participatif, qui y verront un test de la résilience d'un modèle économique désormais confronté à un environnement de taux durablement plus élevés. L'issue dépendra de la capacité de l'entreprise à trouver un repreneur avant l'échéance du 30 septembre.